据报道，受美国关税政策影响，新台币汇率突发暴涨，引发广泛关注。5月2日，新台币对美元单日升值4.37%，报收31.064，创15个月新高；5月5日，新台币对美元继续大涨升值4.92%，最高升至29.59。两个交易日内，新台币对美元升值超过10%，成交量也创下台湾外汇交易历史第三大。这一异常波动，让不少人担忧台湾地区是否正迎来类似“广场协议”后的艰难时刻。
美元（资料图）
众所周知，台湾地区是一个出口型经济体，对外净投资规模占到GDP的165%，对汇率变动极为敏感。此次新台币的大幅升值，是自1980年以来最大的汇率波动，给台湾地区带来了显著冲击。
市场对于新台币暴涨原因猜测不断，但特朗普及其关税政策被普遍视为这场风暴的导火索。在特朗普的对等关税政策中，中国台湾地区被征收了32%的对等关税。目前该关税处于90天豁免期，台湾当局正与美国进行贸易谈判，试图达成双方认可的贸易协议。5月3日，台湾当局发布新闻称，台美双方已于5月1日完成首轮贸易谈判。不过，台方未公布谈判细节，这引发市场猜测，美国是否会像当年对待日本那样，通过类似“广场协议”的条款要求台湾货币主动升值，以降低其对美国的逆差。
展开剩余73%面对这一情况，台湾政界和“央行”高层纷纷表态。5月5日，台湾“央行”召开新闻发布会，就汇率问题发布七点声明，表示自身未参与贸易谈判，美国财政部也未要求新台币升值，传说中的海湖庄园协议和要求台湾地区购买美债等均属“空穴来风”。值得注意的是，对于如此罕见的汇率波动，台湾“央行”在发布会上仅要求市场参与方“冷静”，并未暗示将下场干预汇率市场。
台湾地区（资料图）
台湾地区领导人赖清德5日称，美台贸易谈判未提及汇率，并将汇率波动“甩锅”给部分政治人物误导市场和操弄心理预期。国民党主席朱立伦则反驳称，赖清德对美国未战先降，是“跪族冠军”，其对美妥协政策将使台湾电子业陷入全行业亏损。朱立伦还指出，新台币升值10%，台积电的利润就要下滑4%，代工厂则下降7%，企业盈利空间被严重压缩。
台湾的金融业也因汇率波动受到冲击。据统计，台湾保险公司有约7000亿境外美元资产，至少2000亿美元资产没有做任何汇率对冲。新台币兑美元一旦持续升值，台湾保险公司持有的美债等资产将面临大量亏损。
对于此次新台币大幅升值的原因，瑞银认为主要是保险公司、企业等进行的汇率对冲以及此前新台币融资套利交易的止损。台湾地区作为外向型经济体，其优势出口产业和金融投资行业存在大量海外投资和美元贸易顺差，很多资金未做汇率对冲就进行了投资。一旦因汇率波动进行大量结汇，市场上美元买家减少，就会令汇率大幅波动。对台湾金融业尤其是保险业而言，汇率波动不仅关乎盈亏，更关乎生死存亡。
除了市场层面因素，台湾汇率波动的根源还是对出口的担忧。特朗普开启对等关税后，全球外向型经济体陷入动荡，台湾被征收32%的对等关税后选择对美妥协，并开启贸易谈判。台当局在谈判前的一系列举措，如宣布推出880亿新台币补贴企业、承诺对美零关税、扩大对美国农产品、能源、武器的采购，以及台积电承诺投资1000亿美元赴美设厂等，在岛内引发大量批评。毕竟，2024年台湾对美贸易顺差为739亿美元，即便最终征收10%的关税，也达约74亿，赖清德的26亿美元补贴只是杯水车薪。若谈判破裂，占台湾出口36%的半导体产业将迎来32%关税，占出口7.8%的汽车产业已迎来25%关税，台湾出口将遭受重创。
特朗普（资料图）
市场普遍认为，台当局相比特朗普政府更需要达成贸易协议，这使特朗普可能在谈判桌上提出各种过分要求。因此，在台湾官方宣布台美贸易谈判结束第一轮谈判后，新台币汇率波动引发“被动升值论”。尽管台湾官方各界力图否认被逼升值，台湾“央行行长”杨金龙称台美顺差扩大有其原因，美方也能理解，台美经贸谈判未涉及汇率，“央行”也不会操纵汇率；赖清德也辟谣称贸易谈判未涉及汇率话题。但国民党主席朱立伦仍批评赖清德在关税谈判中未战先送，接下来的汇率战也让出口商陷入困境。
从产业界来看，新台币升值已让台湾产业忧心忡忡。台湾机械工业公会理事长庄大立表示，全球经济不景气，台湾机械业面对日韩等竞争本就艰难，新台币升值更是雪上加霜。台湾螺丝公会理事长蔡永裕称，螺丝业平均毛利率只有15％，新台币急升让业者毛利一夕归零甚至负数。作为台湾核心命脉的电子产业也极为被动，台积电70%收入来自北美客户，新台币升值10%，台积电会产生4%的损失。目前，多数半导体厂商选择观望，如创见等模块厂商表示，虽未因汇率波动调整对外报价，但会密切关注汇率变动，及时调整美元持有量以分散风险。
5月6日，新台币对美元汇率大跌3.5%，市场普遍认为台湾当局进行了干预。但台湾地区是否会重蹈日本覆辙，目前仍不明朗。市场普遍认为，本轮新台币升值可能尚未到头，关税谈判的进展将是近期左右新台币汇率的关键变量，台湾经济未来走向充满不确定性，后续发展值得持续关注。
发布于：江苏省